Ainda sob os efeitos dos prêmios de PEP pagos pela Conab, os embarques brasileiros de milho no último mês de novembro somaram o ótimo volume de 1,087 milhões de toneladas, contra 818 mil toneladas em outubro e 775 mil toneladas em novembro de 2008. A remuneração nos portos oscilou ao redor de R$ 16,50/saca FOB, ou seja, proporcionalmente abaixo da remuneração doméstica. As exportações nos últimos meses somente foram possíveis com os subsídios de escoamento do PEP. Com isso, os embarques tendem a diminuir novamente nos próximos meses, o que de antemão têm prejudicado a sustentação do mercado futuro na BM&F.

Todos os contratos para o primeiro semestre de 2010 na Bolsa brasileira estão abaixo do patamar de R$ 20/saca (CIF Campinas/SP), ainda assim, bem acima da paridade nos portos. Sob realização de lucros, o mercado do milho em Chicago recuou na quarta-feira (02) pelo segundo pregão consecutivo, com o contrato de dezembro de 2009 negociado a US$ 4,06/bushel (-1,93%), no menor nível dos últimos cinco pregões.

Com boa sustentação, o dólar manteve-se acima de R$ 1,72. Já a paridade nos portos fica estimada em cerca de somente R$ 17,40/saca FOB. No mercado disponível de Campinas/SP, o grão é reportado ao redor de R$ 19,70/saca CIF, portanto, ainda bem acima da remuneração esperada nos portos. Com isso, as próximas semanas poderão continuar caracterizadas por fracos indicadores no Brasil. A colheita de milho permanece atrasada nos Estados Unidos (EUA), o que vai dando sustentação ao mercado externo.

Mas por outro lado, o dólar não oferece nenhum sinal de recuperação frente ao real, apesar de não ter efetivamente rompido a barreira de R$ 1,70. Nas regiões produtoras os preços do milho também enfraqueceram nos últimos dias. Em Goiás e no Paraná, o grão oscila muito próximo da média de R$ 15/saca, perdendo entre R$ 0,50 a R$ 1/saca durante as últimas semanas. As ótimas condições de chuvas na região Centro-Sul obviamente não colaboram com a recuperação do mercado interno, na medida em que vai sendo esperada uma colheita não muito menor em 2010.